苏宁更名苏宁云商 张近东35亿押宝电商

深度解析：

苏宁或成O2O模式代表

　　2012年，苏宁提出超电器化战略，线上线下共同出击，全品类扩张。在线下，苏宁新开Expo超级旗舰店13家，乐购仕生活广场8家，在这些门店里，都能够看到苏宁易购的影子。在线上，2011年底开始，苏宁易购从目图书品类着手，逐步拓展非电器产品。2012年上线了虚拟产品、酒水、食品、保险、团购、电子书等品类。

　　张近东曾表示，苏宁已经确定了“全新的商业模式”。未来的零售企业，不独在线下，也不只在线上，一定是线上线下的完美融。他表示，苏宁的最终目标是要“成为中国的‘沃尔玛+亚马逊’”。

　　新七天CEO左英杰认为，现在中国电子商务的格局已经形成，一是以京东B2C为代表，二是以天猫B2B2C为代表，两个黑洞形成了两个巨大的流量吸引力。“除了京东和淘宝之外，也许苏宁具备线上线下O2O的能力，可能会成为第三个模式——O2O的代表。”

　　据业内人士分析，苏宁电器更名为苏宁云商，真正的O2O将拉开序幕。从目前的电商格局来看，纯粹的电商基本已经没有胜出的可能，只有和线下资源结合，充分发挥线下资源优势，并通过地图或者位置把电子商务本地化、周边化才有机会。相信会有越来越多的线下优质商户互联网化，未来一定是无处不互联网。

张近东35亿押宝电商 业内有赞有弹

 弹：未有明显优势却大跃进 难超京东、天猫

　　2012年苏宁发行募集资金47亿元，张近东出资大半约35亿元。他深知，苏宁易购的孤注一掷，是一个烧钱的游戏。事实上，苏宁的财报已经体现出了线下和线上所发生的明显的趋势性变化，京东等电商企业的冲击也让苏宁的净利润出现了幅度不小的下滑。

　　其中，值得注意的变化是苏宁线下实体店“同店增长”为-10.11%。苏宁易购2012年总收入183.36亿元，同比2增长10.8%。

　　此次苏宁电器转型苏宁云商，可以看做是张近东的一场不成功便成仁的战争。

　　据一位不愿透露姓名的业内人士分析，苏宁的“沃尔玛+亚马逊”模式，即全品类线上+线下零售商，产品包括家电、百货，甚至拓展到金融产品、虚拟产品、增值内容的全面服务，类似美国商业龙头沃尔玛，而其为消费者提供与实体完整无缝的线上用户体验，又类似美国电子商务巨头亚马逊。目前苏宁在自营的家电3C领域尚能一搏，但线上线下左右手互搏的窘境又让苏宁不得不顾忌。

　　他指出，苏宁的优势在于旗下的优质物业和强大的销售网络，淘宝十年、京东八年的积累不是苏宁易购短时间能够超越的。苏宁易购在任何一个方面都没有取得明显优势之前,如此大跃进,只会给对手在专业方面拉大差距。棋下得很大,但却没有京东那样的主帅和先进理念,很难超越京东和天猫。

　　据报道2013年，苏宁将开放平台平台营业与采销分别，与京东商城模型类似，但会有本身的特点。苏宁易购与苏宁电器采购将同一，以实现范围采购上风，整合成一个大的采销平台。内部组织架构调剂，一些项目组扩大成中间，本能机能项目组细化，2013年人员将翻倍。

　　目前苏宁易购全部150多万的SKU中，非电器品类数量达到90%以上，苏宁易购全国向消费者配送的订单中，大家电、3C产品只占20%左右的比例。2013年，苏宁易购将继续进行全品类扩展。

赞：云商并非虚无缥缈 苏宁有望实现上下游通吃

　　苏宁电器更名一事在业内引起不小的动荡，某媒体随即对苏宁电器更名苏宁云商一事作出深度解析。以下是解析原文：

　　我们认同公司对于对于未来商业形态是“店商+电商+零售服务商“的表述:这样的表述既是基于线上+线下+平台的业态阐述,也是对于苏宁未来大平台战略的展现。过去苏宁的崛起是因为把握了上游产能快速扩张后需要更有效率的渠道模式,未来苏宁的再次崛起应该是因为在上游产能过剩、供应链议价力向消费端转移的大趋势下,通过“线上+线下的前台产品销售”来掌握消费者、通过“平台销售和平台服务能力”来黏住制造商的两大策略来实现的。

　　换句话说,通过云商战略,苏宁有望实现上下游的通吃。

　　平台业务未来的核心竞争力在于服务:目前阶段,流量仍然是制造商品牌选择平台的核心指标,但是在制造和渠道分离、消费行为不断升级的大趋势下,我们认为厂商会更多地关注平台所能够提供的增值服务和供应链效率,换句话说,未来平台运营者不会只是来的都是客、全凭嘴一张、坐地收钱的菜市场经营者,而应是努力为制造商提供服务、提高效率、分担成本、分享信息的角色,既是球场管理者和规则制定者(平台)、也是教练(服务),也是球员(店商+电商)。

　　云商并非虚无缥缈的概念:苏宁的云商概念,与以往最为不同的是加入了零售服务商的概念,我们认为这贴合了我们对于“平台业务未来的核心竞争力在于服务能力”的判断,而苏宁基于二十年实体店运营而产生的、过去十多年持续投入的后台体系、物流能力、供应商管理能力,恰恰是未来平台服务的最核心基础,苏宁在向零售服务商转型的方向上具备一定的优势。

　　财务与估值我们预期苏宁2012-2014年归属于母公司所有者的净利润分别为31.9亿元、36.6亿元和44.3亿元,EPS分别为0.43、0.49和0.60元。给予2013年17倍的估值,目标价8.33元,维持公司买入评级。

　　风险提示:网购竞争风险、行业复苏慢于预期的风险、运营成本上升的风险等。

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